与黄金形成鲜明对比的是美元。截至5月14日的一周内，机构投资者持有的美元净多仓位为304亿美元，比之前一周上涨25%。

　　黄金空头头寸持续增长

　　CFTC最新的持仓数据显示，在截至5月14日的一周内，机构投资者将黄金空头头寸增加至74432张期货和期权合约，创下2006年6月CFTC开始发布该项统计以来的最高值。此前一周黄金空头头寸为67374张合约，周度增持达7058张合约，增持幅度超过10%。

　　与此同时，大型机构投资者却将黄金多头头寸减少2986张合约。这也导致黄金净多仓位大幅减少将近20%至39216张合约，创下2007年7月以来的最低黄金净多仓位纪录。

　　CFTC数据还显示，与黄金形成鲜明对比的是美元。截至5月14日的一周内，机构投资者持有的美元净多仓位为304亿美元，之前一周的净多仓位为246亿美元，将近25%的涨幅为一年以来的最大周度涨幅，数据表明市场看多美元的情绪进一步高涨。

　　此外，美国18种原材料净多头头寸微增1.1%至588482张合约，其中玉米、棉花等产品增幅明显。

　　业内持续看跌黄金

　　分析人士指出，尽管CFTC持仓报告中的黄金依然维持在净多仓位，但净多仓位的降幅十分明显，空头头寸的增幅迅猛。过去12年来，黄金价格上涨了约5倍；而2013年迄今金价下跌将近20%，截至5月17日更是连续七个交易日下跌，创下2009年3月以来最长跌势天数纪录。许多机构和投资者选择继续看跌黄金，而与黄金存在“跷跷板”效应的美元或将被持续看好。

　　著名投资人索罗斯、北方信托公司(Northern Trust Corp)和此前曾看多黄金的全球最大基金公司之一贝莱德近期集体选择减持黄金交易所基金(ETF)。分析人士指出，由于目前美国经济复苏明显，通胀水平也可以接受，加之美股大涨，有些投资者对于黄金保值功能失去信心，将资金转向其它收益率更佳的领域，如今黄金ETF的持仓量处于2011年7月以来最低水平。

　　彭博社调查还显示，超过60%的分析师预期金价将继续下跌，这一比例达到两周来最高，这还不包括表示“难以预判黄金走势”的约10%的分析师。

　　苏黎世哈考特咨询公司资深大宗商品策略师杰拉米·贝克尔表示，黄金的避险天堂地位已失去光芒，目前黄金处于跌势，失去了再次反弹的动能。他预估6个月内金价可能跌到每盎司1200美元。

　　多伦多第一资产投资银行的基金经理约翰·斯蒂芬森也指出，金价近期一再令人失望，在连涨12年后，黄金甚至连炒作的题材都找不到。

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